股(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵方案在設計時，除(chu)了要綜合考慮以上股(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵制度理論層面(mian)的要求(qiu)，還應從實(shi)際操作及應用的層面(mian)考慮。一般來說，良好的股(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵契約在實(shi)施層面(mian)應至少具備(bei)如下特(te)性：
1、適用性。股(gu)(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)方(fang)(fang)案(an)的(de)(de)(de)設計與(yu)(yu)實(shi)施是在(zai)一(yi)(yi)定(ding)的(de)(de)(de)行(xing)(xing)業的(de)(de)(de)公司(si)(si)(si)、發展階段(duan)、股(gu)(gu)(gu)權(quan)結(jie)構(gou)等(deng)特定(ding)的(de)(de)(de)背(bei)景(jing)及條件下(xia)進行(xing)(xing)的(de)(de)(de)，在(zai)某些條件下(xia)運行(xing)(xing)良好的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)契(qi)約，在(zai)另一(yi)(yi)些條件下(xia)就有可能作用有限，甚至出(chu)現負(fu)效用、或風險。因此，只有與(yu)(yu)擬(ni)實(shi)施公司(si)(si)(si)獨(du)特特征相適應的(de)(de)(de)契(qi)約才可能真正(zheng)發揮出(chu)股(gu)(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)的(de)(de)(de)正(zheng)向激(ji)(ji)勵(li)(li)效應，即：股(gu)(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)方(fang)(fang)案(an)及契(qi)約的(de)(de)(de)設計，要根據(ju)公司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)具體實(shi)際“量(liang)身(shen)定(ding)做”，而不能隨意照(zhao)搬。例如(ru)：經典的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)研(yan)究(jiu)己經證(zheng)明高科技公司(si)(si)(si)和傳統行(xing)(xing)業的(de)(de)(de)公司(si)(si)(si)在(zai)股(gu)(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)的(de)(de)(de)方(fang)(fang)式(shi)選擇上存在(zai)明顯的(de)(de)(de)偏(pian)好差異。除(chu)此以外(wai)，公司(si)(si)(si)規模、公司(si)(si)(si)發展所(suo)處的(de)(de)(de)生命周(zhou)期、公司(si)(si)(si)股(gu)(gu)(gu)權(quan)的(de)(de)(de)歸(gui)屬、股(gu)(gu)(gu)權(quan)集(ji)中度等因(yin)素都是制訂股權(quan)激(ji)勵契約是需要考慮(lv)的(de)重(zhong)點影響因(yin)素。
2、合法性。資(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)本(ben)(ben)(ben)質上(shang)(shang)(shang)(shang)是(shi)(shi)信用(yong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，而信用(yong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)必(bi)須(xu)以交(jiao)易主(zhu)體共同認(ren)可并遵守的(de)(de)法(fa)律(lv)法(fa)規(gui)為基礎，方可正常運轉。因此，無(wu)(wu)論是(shi)(shi)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)或擬上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司的(de)(de)發展(zhan)，還是(shi)(shi)在(zai)資(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)進(jin)行(xing)(xing)的(de)(de)交(jiao)易，都必(bi)須(xu)在(zai)一(yi)定的(de)(de)法(fa)制(zhi)和規(gui)范框(kuang)架(jia)下進(jin)行(xing)(xing)。股(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)作為公(gong)司治理的(de)(de)一(yi)項基本(ben)(ben)(ben)制(zhi)度及有效(xiao)手段(duan)，也(ye)必(bi)須(xu)嚴格在(zai)現(xian)行(xing)(xing)的(de)(de)法(fa)律(lv)、法(fa)規(gui)框(kuang)架(jia)之下開展(zhan)，即必(bi)須(xu)滿(man)足合(he)法(fa)性的(de)(de)要(yao)求(qiu)。如果不考慮這方面的(de)(de)因素(su)，輕則(ze)股(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)方案(an)無(wu)(wu)法(fa)順利實施，重則(ze)設計不夠合(he)理或不夠健全的(de)(de)股(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)方案(an)，變成管(guan)理層(ceng)掏(tao)空(kong)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司的(de)(de)手段(duan)或者引發公(gong)司管(guan)理層(ceng)之間的(de)(de)猜(cai)忌，導致公(gong)司凝聚(ju)力下降，甚至使得管(guan)理團隊(dui)分崩離析，這種案(an)例市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)上(shang)(shang)(shang)(shang)也(ye)屢見不鮮。
3、平(ping)衡性。現實(shi)的(de)(de)(de)案(an)例已(yi)經證明，股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)制度的(de)(de)(de)成(cheng)功實(shi)施，在(zai)(zai)促(cu)進企(qi)業價(jia)值(zhi)增長(chang)的(de)(de)(de)同(tong)時，往往會帶(dai)來(lai)被激(ji)勵(li)對象(xiang)個人財富的(de)(de)(de)同(tong)步巨大增長(chang)，企(qi)業內部(bu)收入(ru)的(de)(de)(de)差距的(de)(de)(de)進一步加大將(jiang)成(cheng)為一個不(bu)(bu)(bu)可回避的(de)(de)(de)問題。而收入(ru)的(de)(de)(de)差距過大，在(zai)(zai)我國歷(li)來(lai)崇(chong)尚集體精神(shen)、“不(bu)(bu)(bu)患寡，患不(bu)(bu)(bu)均”的(de)(de)(de)傳統文化背景(jing)之(zhi)下，將(jiang)可能導致員工(gong)(gong)心態(tai)的(de)(de)(de)變化及工(gong)(gong)作滿意度和工(gong)(gong)作積極性的(de)(de)(de)下降等一系列不(bu)(bu)(bu)利因素(su)，非但抵消了給高(gao)管激(ji)勵(li)帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)正(zheng)效應(ying)，甚至會帶(dai)來(lai)公司整體價(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)下降，這是(shi)股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)方(fang)案(an)設(she)(she)計及實(shi)施過程中要重點(dian)關注和防(fang)(fang)范(fan)的(de)(de)(de)。因此，公司在(zai)(zai)制定股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)方(fang)案(an)時，必須(xu)兼顧效率與(yu)公平，合(he)理設(she)(she)計激(ji)勵(li)對象(xiang)的(de)(de)(de)范(fan)圍與(yu)分布狀態(tai)，平衡不(bu)(bu)(bu)同(tong)崗位、職級激(ji)勵(li)對象(xiang)的(de)(de)(de)收益、風險，在(zai)(zai)鼓(gu)勵(li)先進的(de)(de)(de)同(tong)時要設(she)(she)定合(he)理的(de)(de)(de)機制，防(fang)(fang)范(fan)由負面效應(ying)導致的(de)(de)(de)企(qi)業人員的(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)穩定。
4、長期性。股權激勵區別于其他激勵方式的顯著特征之一是其長期性。傳統的基本薪酬、福利、短期獎金等激勵方式具有各自的特點和適用目的：基本薪酬用以保證股權激勵的結構。工資滿足員工(gong)(gong)的(de)(de)日常基本生活，滿(man)足人力(li)資本的(de)(de)簡單再生產(chan);福利作為一種額外補充，解決員工(gong)(gong)后(hou)顧之憂;短(duan)期(qi)獎金則是為了促進(jin)短(duan)期(qi)目標實現，對員工(gong)(gong)當(dang)前績(ji)效給予的(de)(de)直接回(hui)報(bao)。但上(shang)述這幾(ji)種方(fang)式都不具(ju)備長期(qi)激(ji)勵的(de)(de)效果。從人才吸引和人才保(bao)留的(de)(de)角度考慮，股(gu)權激(ji)勵(li)具有長(chang)期(qi)(qi)的(de)激勵(li)效(xiao)應，因此(ci)，在(zai)方案設(she)計(ji)上也(ye)必須考慮此(ci)特征，將(jiang)員(yuan)工(gong)個人利益與企(qi)業長(chang)遠利益結合在(zai)一(yi)起，才能(neng)起到(dao)長(chang)期(qi)(qi)激勵(li)的(de)作用;否則股權激勵(li)將(jiang)可能(neng)論為一(yi)種短期(qi)(qi)的(de)福(fu)利。
5、約束性。激(ji)勵(li)性(xing)與約束(shu)性(xing)并(bing)存(cun)是股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)方(fang)案(an)所需(xu)要(yao)具(ju)(ju)備的(de)(de)(de)(de)另(ling)一(yi)個突出(chu)特點。股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)方(fang)案(an)的(de)(de)(de)(de)設計(ji)(ji)如果只有(you)激(ji)勵(li)而約束(shu)性(xing)不(bu)足(zu)(zu)，則股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)方(fang)案(an)將(jiang)成(cheng)為(wei)一(yi)種(zhong)福利，“金手銬”將(jiang)變(bian)(bian)為(wei)“金手表(biao)”。激(ji)勵(li)機(ji)制(zhi)設計(ji)(ji)理(li)論要(yao)求(qiu)，一(yi)個合理(li)的(de)(de)(de)(de)激(ji)勵(li)合約應當滿足(zu)(zu)：業(ye)(ye)績(ji)(ji)衡量標準(zhun)應與經理(li)人員(yuan)行(xing)(xing)為(wei)正(zheng)(zheng)相關;且該(gai)業(ye)(ye)績(ji)(ji)衡量標準(zhun)必(bi)(bi)須具(ju)(ju)備可(ke)驗證(zheng)或(huo)可(ke)觀察性(xing)。股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)的(de)(de)(de)(de)作(zuo)(zuo)用(yong)機(ji)理(li)要(yao)求(qiu)，經理(li)人員(yuan)的(de)(de)(de)(de)努力要(yao)能(neng)夠增加(jia)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)，進而體現(xian)在(zai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)股(gu)價(jia)變(bian)(bian)動(dong)之上。由于經理(li)人員(yuan)的(de)(de)(de)(de)個人收益與企(qi)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績(ji)(ji)直接掛鉤(gou)，因此(ci)其具(ju)(ju)有(you)通過盈余管理(li)、甚至是財務造(zao)假等行(xing)(xing)為(wei)來操縱(zong)企(qi)業(ye)(ye)經營(ying)業(ye)(ye)績(ji)(ji)，進而影響股(gu)價(jia)的(de)(de)(de)(de)動(dong)力及行(xing)(xing)為(wei)傾(qing)向(xiang)，如果公司(si)內(nei)、外部監(jian)控機(ji)制(zhi)再(zai)存(cun)在(zai)一(yi)定的(de)(de)(de)(de)漏(lou)洞，缺乏(fa)必(bi)(bi)要(yao)的(de)(de)(de)(de)監(jian)督與制(zhi)衡，將(jiang)會進一(yi)步增大這種(zhong)可(ke)能(neng)性(xing)。因此(ci)，設計(ji)(ji)良(liang)(liang)好(hao)(hao)的(de)(de)(de)(de)考(kao)評及約束(shu)條(tiao)(tiao)件(jian)，并(bing)同(tong)時輔以良(liang)(liang)好(hao)(hao)的(de)(de)(de)(de)內(nei)外部監(jian)督機(ji)制(zhi)，是確保股(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)方(fang)案(an)能(neng)真正(zheng)(zheng)發(fa)揮(hui)作(zuo)(zuo)用(yong)的(de)(de)(de)(de)必(bi)(bi)要(yao)條(tiao)(tiao)件(jian)之一(yi)。
